京东年活跃用户增至3.62亿 自建物流、自营模式抗风险能力凸显

转守为攻的京东业绩全面复苏。3月2日，京东发布2019年全年及第四季度财报显示，全年净收入5769亿元，同比增长24.9%；净利润增长2倍至107亿元，净服务收入首次突破600亿元。

对此，资本市场也给予积极回应，财报发布当天，京东股价大涨12.44%，报43.30美元，总市值632.25美元，超过拼多多的436亿美元。华尔街著名投行杰富瑞发布研究报告称，京东用户增长强劲，维持对京东的买入评级并上调目标价至53.4美元。

外界对此评价称，历经一年的变革，京东强势崛起。最引人关注的是，京东在年活跃用户数上打了场翻身仗，第四季度单季增长2760万，超七成来自低线市场。全年活跃用户增加至3.62亿。除下沉市场红利外，京东疫情期间的表现，也让外界看好其年活跃用户数的增长和用户粘性。

此次新冠肺炎疫情中，京东自营模式、自建物流优势得以凸显和放大，抵抗风险的同时圈粉无数。显然，长期对技术、供应链等保持高投入的京东，已从“非典”时期的小公司转型为以供应链为基础的技术与服务企业，筑起牢固的护城河。

自营模式优势凸显，老用户加速回流

新冠肺炎疫情之下，线下零售业遭受重创，电商平台能否满足消费者短期内集中爆发的消费需求成为关键。京东平台数据显示，1月20日至2月28日，京东累计向社会供应米面杂粮及生鲜产品2.2亿件，总重量超29万吨。

疫情期间坚持送货、保障供应的京东“圈粉”无数，成为众多消费者抢购口罩、消毒液、快速消费品、生鲜食材等首选平台。靠着自营模式的送货效率、供应链组织能力等，京东不仅赚取用户的信任，还“收割”大批新老用户。

2019年财报电话分析师会议上，京东零售集团CEO徐雷透露了两大重要指标：“从流量结构可以看到，新用户的主动访问和主动购物在提升。”按照徐雷的说法，疫情期间，京东老用户回流加速，被唤醒的沉睡用户增速非常高。此外，京东的商业模式也让供应商认识到加强合作的重要性，入仓全渠道建设比以往更快，入仓效率将提升。

对抗疫情，更考验电商平台如何快速协同品牌商，渗透到生产端，深度整合供应商生产能力。以全国人民最为关心的口罩、消毒液为例，京东联动品牌方加班生产、加速流动，保障供应和价格稳定，1月20日至1月22日即累计售出1.26亿只口罩、31万瓶消毒液、100万瓶洗手液，京东自营模式的优势得以凸显和放大。与此同时，春节期间，供应商出现运输难或人力不足等状况，京东物流直接前往生产线或供应商仓库调货。

京东的智能供应链系统也发挥了关键作用。京东自营有500万以上SKU，超2万个供应商，同时运营的仓库超过650个。目前，其平均库存周转天数仅35天，现货率高达95%。

如今，京东已转型为以供应链为基础的技术与服务企业。2019年，京东体系所属上市及非上市企业合计研发投入179亿元。全年净服务收入首次突破600亿元，收入结构日趋均衡。

从“企业物流”走向“物流企业”

在京东2019年全年净服务收入中，来自于物流及其他服务收入占比也从2017年、2018年的16.8%、27%增长至2019年的35.5%，物流已成为拉动京东集团收入增长的重要部分。

开放业务是其中一大亮点。财报数据显示，截至2019年底，京东物流外部收入占总收入比重超过40%。经历过此前多轮重资产投入，京东物流的规模化效应带来了降本增效：2019年，京东履约费用占净收入的比例为6.4%，同比2018年下降了0.5%，连续5个季度稳定在6%左右。截至2019年12月31日，包含云仓面积在内，京东物流在全国运营的仓库总面积约1690万平方米。

在2019年二季度财报电话会上，京东物流曾透露已基本实现盈亏平衡。随着低线城市布局完善，特别是物流开放后大量外部订单进入，物流成本大幅度下降。而到了去年底，针对低线城区的“千县万镇24小时达”时效提速计划已覆盖全国88%的区县。

今年疫情暴发后，京东物流立足平台优势，借助供应链和仓配、车辆等基础设施网络和技术、人力资源，匹配供需两端，在为湖北当地药企提供紧急药品运输、承建湖北省当地的应急物资供应链管理平台的同时，为中小企业拓宽销路、保障民生供应。截至2月28日，京东物流累计承运医疗应急物资约5000万件、超1.5万吨。为解决多地生鲜产品买卖“两头难”问题，率先启动“移动菜篮子”计划，在全国近50个城市每天揽收近350吨农产品。

快递行业专家赵小敏认为，得益于去年在物流方面的投入和战略聚焦，目前京东物流“以供应链为基础的技术和服务企业”的战略升级效果初现，物流作为曾经京东的亏损“大户”，如今已转变身份，成为京东增收的“新奶牛”。他告诉南都记者，“根据京东物流春节期间到目前在疫情中的综合性表现，可以反映出，京东物流初步从一家企业物流向物流企业走出了关键一步；同时对京东物流未来单独IPO有非常大的促进作用。”

值得一提的是，2019年京东物流一线员工收入保持了稳定增长，月收入超1万的快递小哥同比增长31%，月收入超过2万的一线员工数量增长225%。同时，2019年有超过800名京东小哥买房。

采写：南都记者 黄培 傅晓羚