比起讨论巴菲特，更应该学习巴菲特的投资理念

　　街谈

北京时间5月3日凌晨，一年一度的全球投资圈盛宴——沃伦·巴菲特旗下投资公司伯克希尔·哈撒韦公司第55次股东大会拉开帷幕。尽管巴菲特是一个美国人，但是他在中国股市投资者中享有非常高的知名度，除了被中国投资者拥为“股神”以外，更以“与巴菲特共进午餐”在中国投资市场上产生了强烈的吸引力。

然而，受新冠肺炎疫情影响，今年巴菲特的这次盛会只能在“云端”举行，“共进午餐”的活动也未能举行。即便如此，已经90岁的巴菲特仍然在A股投资者中具有极大的关注度，在这次股东大会上，巴菲特向投资者分享了他近期的投资心得。其主要的观点是，他认为航空股风险很大，对石油股则表示无法预测未来。但是，他表示仍然看好铁路股和银行股。有意思的是，巴菲特还表示坚定看好他持有已48年的一家糖果公司的股票。

巴菲特的这些观点，很明显是受到了疫情的影响。在美国新冠肺炎病例超113万的背景下，全美社会经济运行进入停滞期，经济损失巨大，石油和航空则成为了疫情下遭受重创的两个行业——原油过剩导致油价跌进负值，飞机场则成了各种飞机的“博览会”。更不乐观的是，这次疫情对全球经济产生的影响到现在还看不到头，未来即使疫情退潮了，这两个行业是否能够如愿复苏，仍充满不确定性。巴菲特对这两个行业的看淡，显示了他的谨慎态度。

对此，或许大多A股投资者并不会感到意外。疫情是全球性危机，美国遇到的问题，中国也有，A股市场上的航空股和石油股近期也是伤痕累累。值得注意的是，巴菲特对银行股和铁路股仍热情不减，这显然是基于对未来经济发展作出准确分析后，对这两个行业所蕴含的投资价值的认可。不管疫情如何发展，人类的经济活动不可能长期停止，而只要经济活动存在，金融作为经济中枢的地位就不可能动摇。同时，经济复苏不可缺少的物流业的复苏，则为铁路股提供了可靠的投资价值。

不过，巴菲特虽然被中国投资者奉为“股神”，但其实股票市场上并不存在所谓的“股神”。巴菲特虽有此名，但也有出现重大失误的时候。远的不说，伯克希尔今年一季度就出现了将近500亿美元的净亏损，这虽说是受到了疫情意外袭击的影响，但毕竟有损于“股神”旗号的神圣。但是，从长达半个世纪的投资业绩来看，巴菲特仍然是一位值得尊敬的投资家，而他最为成功的地方，并不是他的“料事如神”，而是他坚持的价值投资理念，寻找有价值的公司进行长期投资，才是他并不神秘的真正的成功之道。

价值投资，说起来并无多少深奥的道理，做起来却很不容易。在A股市场上，很多投资者热衷于盲目跟风，短线炒作，做大了市场的成交量，为券商提供了佣金收入，却总是在风云莫测的多空搏杀中悻悻而归，缺的就是价值投资所要求的一种耐心。价值投资，不仅考验投资者分析公司价值面的基本功，还对投资者的人性有特殊的考验。

因此，对A股市场投资者来说，更需要沉下心来，像巴菲特一样做一个忠实于价值投资的投资者。目前，在疫情危害之下，很多公司的股价下跌，市场一片看空之声，但换个角度看，很多个股价值投资的魅力已经显现出来了。 □周俊生