“股进房退”时间通道开启？

　　南都讯 记者卢亮 “股进房退”时间通道已开启？11月12日，在“平安大讲堂——新经济形势下，居民资产如何下注”活动上，一批业内人士在深圳热议居民资产配置新方向，为市民支招。

　　南都记者注意到，居民资产配置议题炙手可热，其中关注度最高的三类可配置的资产就是股票、债券和房地产。公开数据显示，截至2020年，中国个人可投资资产总规模达241万亿元人民币，“房住不炒”、养老第三支柱建设等政策的不断落地，居民资产配置的趋势也呈现从现金、房地产为代表的资产向金融资产的转变。

　　平安证券研究所所长助理、首席策略分析师魏伟坦言，房地产在过去20多年时间里，给居民带来了很好的财富增长的体验，但是随着一些新的变化，从投资、资产配置的角度来说，在一定程度上这个趋势是在逐步减缓的过程当中。

居民金融资产占比依然偏低

　　来自第三方的不完全统计数据显示，目前中国居民的资产配置仍然以房产和存款为主。过去二十年，以房产、股票和存款为主的资产占据了中国居民总资产配置的90%以上，但是资产配置结构在持续发生变化：房产在居民总资产中占比从2005年62.8%的高位，缓慢回落至2019年的55.2%。股票、基金、债券等投资性质较强的金融资产在2019年分别是4%、4.6%和0.6%的占比。从趋势来看，增配金融类资产的比例，成为大势所趋。

　　如何看待居民资产配置结构的持续迭代？魏伟分析，对居民而言，一方面存款利息收益持续下降，无法保证资产的保值增值，因此，非存款类的金融资产占比将持续提升；另一方面，中国房地产行业受到“房住不炒”及未来房地产税等长效调节机制的压制，未来将进入下行周期，资产增值效应将显著下降。他指出，房产在中国居民资产配置中的占比可能进一步走低。

通过组合投资分散风险

　　那么，如何通过多元化的资产配置实现居民资产长期保值、增值的需求尤为迫切。记者注意到，一些新的资产配置工具也开始成为新宠。平安基金FOF投资总监代宏坤认为，相较于股票、债券等传统模式金融产品，以FOF(基金中的基金)为代表的多资产配置工具正成为投资者的新目标。它部分解决了投资者收益差距大的问题，更符合当下市场波动大背景下，居民资产配置稳定性的需求。

　　实际上，随着资管新规的落地，打破刚兑后，中国金融市场逐渐走向成熟，投资者将更加偏好长期稳健的收益，组合投资是居民资产配置的偏好。对此，平安基金多资产投资负责人易文斐提醒市民，由于单一策略容量和稳定的不足，资产分散可以说是市场上唯一的“免费午餐”，组合投资能够分散风险、降低波动，更适合居民资产配置；同时，组合投资有利于实现投资分工精细化管理，最大程度发挥专业人士特长。